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$山东玻纤(SH605006)$

发布时间:2024-05-15 23:17浏览次数:

  $山东玻纤(SH605006)$一、行业。1、玻纤行业。(1)玻璃纤维产品介绍。玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料,是以叶腊石、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料,按一定的配方经高温熔制、拉丝、络纱等数道工艺加工而成,具有质轻、高强度、耐高温、耐腐蚀、隔热、吸音、电绝缘性能好等优点。其单丝的直径相当于一根头发丝的1/20-1/5,每束纤维原丝都由数百根甚至数千根单丝组成。玻纤能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料,广泛应用于交通运输、建筑与基础设施建设、电子电器、环保等产业。 (2)竞争格局及市场化程度。玻纤行业属于资本、技术密集型行业,行业长期处于全球性的寡头垄断阶段。因行业有较高的准入门槛,大型玻纤企业的优势将更加明显,竞争力较弱的企业也很可能被逐渐挤出市场,新兴企业进入该市场非常困难,寡头垄断局面还将长期持续。目前,山东玻纤产能总量位居国内第 四,属于玻纤行业第二梯队的领军企业。 (3)玻纤产品的主要下游应用领域介绍。玻纤产品为基础材料,与下业关联度较强,进一步加工后可广泛应用于众多产业。由玻纤派生的产品超过6 万个,特别是随着近几年汽车轻量化、新能源汽车、航空航天等领域的快速发展,玻纤应用保持两位数增长,其应用领域覆盖建筑材料、交通运输、电子电器、环保风电等领域。2、热电行业。以热电联产方式运行的火电厂称为热电厂,热电联产是指发电厂既生产电能,又利用发电后的蒸汽向用户供热的生产方式,即同时生产电、热能的工艺过程,较之分别生产电、热能方式节约燃料,热电联产的蒸汽没有冷源损失,可将热效率大幅度提高。 (1)竞争格局及市场化程度。因我国热电厂的建设需经过发改委、住建部等审批,确定供热供电区域范围,发电后并入电网,同时电力价格、热力价格由政府确定,居民和工业用电来源为上网电力并且价格基本由政府定价。随着一些地方开始进行双边交易试点,电价将由大用户与电厂谈判后形成,电价逐渐由市场供需定价。 (2)主要企业及其市场份额。热电联产要求将热电站同有关工厂和城镇住宅集中布局在一定地段内,以取得最大的能源利用经济效益。造纸、钢铁和化学工业是热电联产的主要用户,它们不仅是消耗电热的大用户,而且其生产过程中所排出的废料和废气可作为热电联产装置的燃料。城市工业区及人口居住密集区也是发展热电联产的主要对象。山东省内主要的发电机组所在公司主要为华能、华电、国电、大唐。二、主要业务。 公司主要从事玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售,同时在沂水县范围内提供热电产品。公司采用池窑法生产玻璃纤维,依托于持续的研发创新和不断改进的生产技术,已经形成了玻纤纱和玻纤制品两大类产品。公司的产品应用领域较广,主要包括建筑材料、交通运输、电子电器、环保风电等领域。(一)经营模式。公司产品包括玻纤类及热电类,其中山东玻纤、天炬节能及淄博卓意生产销售玻纤产品,沂水热电为山东玻纤、天炬节能提供热电类产品,同时对外销售热电产品。根据公司业务特点,主要经营模式如下:1、采购模式。公司采购部负责原材料的采购。公司原材料采购主要分玻纤原料、化工原料、能源类三大类。公司根据年度/月度的生产计划制定采购计划,由生产部门提供经审核的“材料需求计划单”,仓储部根据生产部门提报的“材料需求计划单”,结合材料的实际库存量,进行平衡利库,提报年度/月度计划采购量,由采购部制定年度/月度材料采购计划,经相关部门逐级审批,获准后开展采购工作,确保生产需求与物资采购的有效衔接,保证生产供应。 2、生产模式。(1)玻纤产品。公司根据销售计划合理组织生产,提高公司的营运效率。 (2)热电产品。沂水热电属于热电联产企业,按“以热定电”模式运行,即在满足客户用热需求的情况下,公司再根据用电需求以及炉机检修情况,确定月度生产计划和运行方式。3、销售模式。(1)玻纤产品。公司已建立完善的销售网络,销售业务以直销为主。 (2)热电产品。公司所生产的热以直销的模式供给蒸汽客户以及居民客户,所生产的电一部分供给公司内部使用,一部分与国家电网并网,实现上网后再由国家电网销售到相关区域。三、核心竞争力分析。1、管理优势。公司深耕玻纤行业十余年,形成了以“质量致尚,精益求精”为核心的企业文化,打造了一支吃苦耐劳、质量为先、责任为本的优秀本土管理团队,公司的管理层对客户需求理解较深、服务方式较灵活、产品性价比较高,具有一定的本土优势。公司管理层拥有多年玻纤行业管理实战经验,对玻纤行业的产业政策、行业变化、产品发展趋势以及行业特有的生产模式、工艺管理、成本控制等都有着深刻的理解,公司管理有序,做到了标准化、规范化、系统化和信息化。 2、产品优势。产品质量优势是公司的主要竞争优势之一,公司拥有玻纤行业内先进的制造设备和技术,确保公司具备规模化生产能力和产品质量符合特定标准。公司拥有国内领先的工艺技术、齐备的生产检测设备和严格的质量控制标准,其产品通过了 ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证、ISO45001 职业健康安全管理体系认证,且通过了欧盟的 RoHS 测试和 REACH 测试。 3、技术优势。公司自成立以来,一直高度重视技术方面的投入及研发队伍的建设,通过持续自主研发为企业发展不断输入源动力,形成雄厚的技术和研发实力,确立行业领先的技术研发优势。公司建立技术研究院,通过实施内部培养及外部引进优秀人才策略,拥有了一支从业经验丰富的专业研发团队。公司自 2012 年起被连续认定为“高新技术企业”,拥有多项发明专利及实用新型专利。公司的技术优势保证了未来的经营中可通过不断的研发创新获得新的利润增长点,能够为公司大规模发展提供强劲的技术动力支持。根据未来发展战略,公司将继续扩大研发投入,在现有产品的基础上研发出性能更好的玻纤产品,以满足客户需求。 4、区位优势。公司地处沿海地区,且公司的下游客户大部分位于华东、华北、华中等地势平坦陆路物流较发达地区,物流费用较低增强了公司产品的竞争力。公司靠近青岛、烟台、张家港等港口,水运运输成本较低,并且方便快速发货,为公司未来扩大产品出口规模创造有利条件。 5、企业文化优势。公司以打造“质量致尚”核心竞争力为目标,凝心聚力、创新超越,牢固树立以企业文化促 发展的战略理念,以“发展企业,惠泽员工,贡献社会,回报股东”为使命,以“打造创新型低碳化百年玻纤企业”为企业愿景,不断夯实企业文化基础建设,提高企业综合管理水平,逐步构建起了以“质量”为玻纤特色的企业文化,经过多年的实践,企业文化已经成为山东玻纤发展进步的主心骨和精气神,升华为企业发展的内在支撑和灵魂。四、可能面对的风险。1、税收政策性风险。山东玻纤继续被认定为高新技术企业,根据企业所得税法的相关规定,公司将继续享受 15% 的企业所得税税收优惠。若未来所得税优惠政策有所变化,公司税费支出将大幅提高,从而对公司未来盈利能力造成不利影响。 2、汇率风险。公司出口业务主要结算货币为美元和欧元。一方面,人民币汇率波动将直接影响公司产品在国际市场的价格优势,从而影响公司的经营业绩;另一方面,出口业务所形成的外币资产,折算为人民币时会产生汇兑损益。虽然报告期内汇兑损失金额对公司经营业绩影响较小,但人民币汇率波动仍可能对公司经营业绩带来一定影响。 3、利率和财务风险。公司贷款规模较大,利率波动将对公司的财务支出产生一定影响,加大公司的经营风险。随着公司经营规模的扩大,应收票据、应收账款及应收款项融资可能进一步增长,若回款情况恶化,对公司产生不利影响;同时应收账款增加会导致坏账准备增加,对公司的经营业绩产生不利影响。公司应收账款与存货在流动资产中占比较高,影响公司的资金使用效率,对公司资产流动性构成风险。 4、原材料、燃料价格及供应风险。公司作为大型玻璃纤维及制品制造企业,在生产过程中需要叶腊石、生石灰、石英砂等矿粉原料和原煤、天然气、电力等能源,以及各种化工原料。原材料和能源成本占比均较高,原材料和能源价格对公司营业成本的影响较大。公司主要原材料和能源的价格受市场供求影响,公司原料采购按照“公开招标、比质比价”原则,通过竞争性谈判、多家比质比价、签订长期协议等方式,确保公司采购成本处于较低水平。五、股权。1、2020年12月31日股东人数28712户,2021年2月28日股东人数26819户,2021年3月31日股东人数31315户,2021年6月30日股东人数26580户,2021年9月30日股东人数27654户,临沂矿业集团有限责任公司持股比例52.74%,东方邦信创业投资有限公司持股比例15.24%,西藏鼎顺创业投资股份有限公司持股比例9.36%,实际控制人山东省人民政府国有资产监督管理委员会。2、2022年3月28日公告,公司预计2022年第一季度实现 营业收入79,082万元至87,406万元,比上年同期增加5,342万元至13,666万元,同比增长7%至19%。预计2022年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为17,698万元至19,560万元,比上年同期增加2,446万元至4,308万元,同比增长16%至28%。六、总结。1、国企控股,实际流通盘小。2、玻纤产品为基础材料,应用领域覆盖建筑材料、交通运输、电子电器、环保风电等领域。其中,建筑材料应用于增强混凝土、复合材料墙体、 保温纱窗与装饰、FRP钢筋、卫 浴、游泳池、顶棚、采光板、 FRP瓦、门窗等。

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